氫能源行業深度報告：綠電制綠氫是趨勢，氫能產業鏈發展加速

　　4.1.6 雙良節能

　　綠電智能制氫系統下線，制氫邁出一大步。2022 年 9 月，公司舉行首套 1000Nm3/h 綠電 智能制氫系統下線儀式，目前雙良綠電制氫裝備制造車間正在建設中，建成后預計具備 1000-1500 m³/h 電解槽 100 臺套的產能。同時，公司成立氫能研究中心，規劃氫能產業 鏈技術研發，布局上游電解制氫技術、儲氫技術、以及下游氫氣高效利用技術。由雙良自 主研發的“綠電智能制氫系統”，分為“高性能電解槽、氣液分離裝置、純化裝置和電源”四大 核心部分，具有制備量大、智能、安全、可靠等顯著優勢，采用高電流密度設計的電解槽 最大制備量可達 1000Nm3/h，通過氣液分離裝置將堿液沉降分離后，經過提純的氫氣純 度可達到 99.9999%以上，真正實現無污染、零排放、低成本，實現了制氫系統的節能高 效與無人值守，可廣泛應用于煤化工與石化、鋼鐵與冶金、合成氨等工業領域與民用領域， 減少碳排放，助力用能終端實現“雙碳”目標。

　　4.1.7 吉電股份

　　背靠國電投積極發展新能源，氫能布局行業領先。吉電股份是國電投控股上市公司，主要 業務涉及新能源、綜合智慧能源、氫能、儲能及火電、供熱、生物質能、電站服務等領域。 公司從 2018 年開始謀劃氫能產業，目前公司開發的白城分布式新能源發電+制氫加氫一 體化示范項目、長春中韓示范區“光伏+PEM 電解制氫+加氫”一體化示范項目均已投運， 大安市化工園區開發的風光制氫合成氨一體化項目正在推進相關工作。公司計劃在吉林省 氫能規劃的框架內，促進白城區域建設千萬千瓦新能源制氫基地，在吉林中部長春中韓示 范區建設氫能裝備研發制造應用基地，并在白城、長春間打通形成制氫、儲運和化工產業 應用的氫能走廊，促進發展吉林省氫能全產發展。

　　公司在氫能交通領域示范運營，布局制氫加氫一體站前景廣闊。2023 年 4 月，吉電股份 長春氫能交通示范線路試運成功，6 輛標有“中韓(長春)國際合作示范區”的氫能大巴 準時抵達中韓大廈。中韓示范區“可再生能源+PEM 制氫+加氫”一體化創新示范項目作 為“氫能走廊”起點應運而生——全面應用國家電投自主知識產權的 PEM 電解水制氫裝 備，實現加氫站每天加氫 500 公斤，將在長春氫能交通示范應用中發揮高品質氫氣網絡母 站作用，被列為國家發改委賽馬項目。該示范項目開通運營，將為制氫加氫一體化站提供 大量實證數據，并為后續吉電股份推廣“一體站”發展模式打下堅實基礎。

　　4.2 材料及零部件：看好具備核心技術和產品優勢的細分賽道龍頭

　　氫氣特點賦予儲運重要意義。在氫能產業鏈中，氫的儲存和運輸起到了氫氣生產端和需求 端之間的重要橋梁作用，對氫能的發展節奏和進度有較大的影響。由于氫氣在室溫和常壓 下的密度只有空氣的 1/14，單位體積儲能密度低，加上易燃、易爆等特點，使得氫能源的 安全、高效傳輸與存儲帶來了面臨困難，同樣也成為業內廠商突破的難點和競爭著力點。 氫能儲運發展快速拉動關鍵設備及材料需求。在實現儲運氫過程中，離不開技術和設備的 有力支持，例如閥門、壓縮機等等。為了保證氫氣的安全性，氫能閥門需具備良好的耐高 溫、耐高壓、耐腐蝕性能以及高度可靠性等特點，生產制備技術難度性較高。氫氣壓縮機 為燃料電池工作系統提供必要的壓縮氣體，在氫燃料電池電動車工作中起著至關重要的作 用，在整個氫能產業鏈中應用廣泛，其性能直接影響著整個燃料電池系統的壓縮比、效率、 噪聲等重要性能指標。

　　4.2.1 江蘇神通

　　閥門龍頭拓展氫能新領域。公司專業研究、開發、生產與銷售新型特種閥門，產品主要包 括蝶閥、球閥、閘閥、截止閥等七個大類 145 個系列 2000 多個規格。傳統業務為冶金閥 門和核電閥門，2019 年，公司引進行業專業團隊并設立專業子公司南通神通新能源公司， 股權占比為 35%，布局氫能閥門，專門從事應用于高壓氫能源閥門的設計開發，包括儲氫、 加氫和電堆等系統高壓閥門。 子公司掌握關鍵技術，解決問題。目前神通新能源已經完成了車載氫系統產品實現全自主 研發，具備 70-90MPa 高壓氫能閥門生產能力，在瓶口閥、合減壓閥、電磁閥等核心閥門 均已取得資質，解決了高壓密封/結構設計、氫氣的“腐蝕性”、車載系統環境適應性等問 題，開啟了新的增長空間，為打破氫能閥門市場被進口壟斷的局面作出貢獻。

　　4.2.2 開山股份

　　壓機業務歷史悠久規?？捎^。公司深耕空氣壓縮機領域近 20 年，主營業務螺桿空氣壓縮 機生產規模和技術水平處于行業領先，制造規模亞洲排名第一、全球排名第三。公司位列 全球新能源企業 500 強，分別在美國成立了全資制造、研發基地，在奧地利收購了擁有 170 年歷史的 LMF 公司，在墨爾本、波蘭、孟買、迪拜、胡志明、臺中、香港設立了以銷 售服務為主的營運中心，有 2000 多家營銷網點，14 家生產及研發中心，具有完整的制造體系和一定的規模經濟效應。

　　4.2.3 冰輪環境

　　公司在氫能壓縮機領域全面布局。公司主業為氣溫控制，致力于為客戶提供系統解決方案， 廣泛應用于食品冷鏈、石化、醫藥、能源、冰雪體育、大型場館、軌道交通、核電、數據 中心、學校、醫院等。在氫能領域，公司中期戰略定位是專業設備商，組織專業團隊，聚 焦全流程壓縮機，如充裝壓縮機、輸送壓縮機、加氫壓縮機、液化壓縮機、氫燃料電池車 空氣壓縮機、氫氣循環泵等，并持續進步，技術水準保持在行業前列，靜待國家氫能應用 大規模鋪開。公司目前已經完成了 22MPa 和 90MPa 隔膜壓縮機的設計、試制，未來擬研 發完整氫能壓縮機型譜，豐富公司產品線。

　　公司主要產品包括氫燃料電池空氣壓縮機、氫氣循環泵、氫氣液化壓縮機、加氫站用氫氣 壓縮機。 氫燃料電池空氣壓縮機：氫燃料電池的關鍵部件，是保證燃料電池高效可靠運行的關鍵設 備。根據適配電堆功率及流量等參數的不同，分為 10 余種型號，燃料電池空壓機效率可 達到 60%以上、壽命可達 30000h。 氫氣循環泵：氫燃料電池的關鍵部件，可以有效的改善氫循環、靈活性高。提高了氫氣的 利用率。獨有的專利結構設計，保證了氫泵破冰功能。氫氣循環泵效率可達到 60%以上、 噪音≤70dB、壽命可達 25000h。 氫氣液化壓縮機：氫氣增壓、液化的主要壓縮設備，采用冰輪自主研發的高性能氦氣螺桿 式壓縮機，配套輔助設備撬裝，運行安全可靠，能效比高。 加氫站用氫氣壓縮機：主要采用隔膜式壓縮機，作為往復式容積型壓縮機，其性能特點決 定了它在特殊氣體壓縮運輸上的突出優勢。

　　4.2.4 雪人股份

　　公司在國際化的同時實現氫能源業務拓展。公司主要從事壓縮機及機組、氫燃料電池空氣 壓縮機的研發、生產和銷售，目前公司產品的應用領域主要有：水利水電、大型建筑、核 電站、新能源汽車、國防軍事等。2015 年 6 月，公司收購了瑞典 OPCON 核心業務兩大 子公司 SRM 和 OES100%股權。通過并購，公司掌握了先進的螺桿膨脹發電機技術和氫 燃料電池空氣循環系統核心技術，為后續開展氫能源業務做好充足的鋪墊和準備。

　　公司設備精良，產品質量有保障。從德國、日本等發達國家進口高精度、全自動化、智能 化的生產和檢測設備使得公司能夠實現仿真模擬，在線檢測和工藝流程監控。同時公司還 設計建造了大型的智能化壓縮性綜合性能實驗室。建成先進的節能制冷壓縮機生產線，這 些先進的生產設備和儀器確保了公司產品質量。目前，公司在全球建立了 6 大技術研發機 構，已開發出 12 個型號的燃料電池系統，為克萊斯勒、奔馳、通用、沃爾沃等多家汽車 生產商提供過燃料電池系統。

　　4.2.5 蘭石重裝

　　蘭州蘭石重裝是重型裝備股份有限公司，始建于 1953 年，是中國石化裝備制造業的先行 者。其前身是國家“一五”期間前蘇聯援建中國的 156 個重點建設項目之一，并且是中國 國內首家獲得一、二、三類壓力容器設計制造許可證的公司。公司已連續七年被評為中國 石化裝備制造業“五十強企業”，并支撐蘭石集團獲得“裝備中國功勛企業”稱號。公司業 務涵蓋傳統能源裝備、新能源裝備、工業智能裝備以及節能環保裝備的研發、設計、制造、 檢測、檢維修服務及工程總承包，其中氫能業務方面公司致力于構建“制、儲、輸、加” 一體的氫能全產業鏈發展模式，目前主要設備為制氫、儲氫和加氫站裝備。

　　蘭石重裝加大氫能源領域研發及市場開拓，加快構建氫能產業新格局。1)公司聯合合肥 通用機械研究院、中國特檢院、中國鋼研總院、中國石化等單位開展高壓儲氫裝置材料、 制造、檢驗和評價等關鍵技術攻關，成功研制高壓儲氫容器試驗罐;2)公司與旗下蘭石研 究院聯合加快推動氫能領域關鍵核心技術攻關和科技成果轉化，如推進電解水制氫裝備、 核能耦合制氫等可再生能源制氫等項目落地，且“氣化制氫成套技術及裝備”榮獲“中國 好技術”“中國好設計”等榮譽獎項;3)公司研制制氫及加氫站配套使用的換熱冷卻裝置 ——微通道換熱器;4)公司與內蒙古寶豐煤基新材料有限公司相繼簽訂總金額 6.12 億元 的綠氫與煤化工耦合碳減排創新示范項目相關合同，約定于 2023 年底之前完成設備交付。